7月14日，上交所和中证指数公司联合发布公告称，将于7月26日正式发布上证科创板芯片设计主题指数和上证科创板半导体材料设备主题指数。
行业复苏力度正在减弱，兆易创新业绩大增股价却创4个月新低
作者：魏中原
营收、净利润同比大幅增长，二季度的环比增速分别约为68%和99%，存储芯片设计龙头厂商兆易创新(603986.SH)的股价却遭遇了当头一棒。
受全球半导体景气度回暖，终端需求复苏，今年上半年，兆易创新的营收、净利润双双增长，扭转了连续两年的营收净利润双双下滑局面，且二季度业绩增长提速明显，净利润、扣非净利润分别环比增长67.95%、99.25%。
然而，市场并不领情。8月21日，兆易创新股价收盘大跌6.61%，创下4月23日以来的阶段新低，总市值跌破500亿元。
周期景气度带动业绩增长
半年报显示，今年上半年，兆易创新实现营收36.09亿元，同比增长21.69%，实现净利润5.17亿元，同比增长53.88%，实现扣非净利润4.73亿元，同比增长71.87%。
同期，该公司毛利率为38.16%，同比增长4.72个百分点，但较2021年和2022年毛利率约46%水平，仍有一定距离。
存储芯片是数字芯片的最大分类之一，其库存水位、价格走势、供需格局常被视为半导体周期景气度表现的重要指标。去年四季度以来，受AI快速发展及降价去库存影响，存储市场需求开始反弹，并维持至当前，带动相关上市公司盈利能力修复。
兆易创新二季度的业绩，也体现了这一点。二季度单季，该公司实现营收19.82亿元，同比增长21.99%，环比增长21.78%；净利润3.12亿元，同比增长67.95%，环比增长52.46%，实现扣非净利润2.9亿元，同比增长99.25%，环比增长57.66%。
兆易创新称，存储器行业经历2023年市场需求低迷和库存逐步去化后，2024年上半年消费、网通市场出现需求回暖，带动公司存储芯片的产品销量和营收增长。
分产品来看，兆易创新的存储产品实现营业收入约26.05亿元，同比增长约29.41%，增速为三大产品线第一，得益于消费市场和网通等市场需求增长，出货量大幅增长；DRAM方面，自有品牌市场拓展明显，DDR3L、DDR4产品出货量持续增加，已覆盖网络通信、TV等金融领域以及主要的客户群。
MCU产品线是兆易创新重要的战略方向，该业务实现营业收入约8.05亿元，同比增长4.27%，主要下游领域也是消费市场和网通，同时光伏、工控、光模块等需求拉动，以及多款车规级MCU产品已经批量应用于多家汽车厂商，带动出货量提升。
传感器是兆易创新三大业务中占比最小的板块，今年上半年，该业务实现营收约1.92亿元，同比增长8.47%。公司的传感器产品目前主要应用于智能手机的商用前置/后置/侧边电容和光学方案，以及PC指纹识别。
“结构性需求”是近几年全球半导体行业发展中呈现的显著特征。就推动兆易创新业绩增长的下游应用领域方面，2024年上半年，消费和工业市场为前两大营收贡献领域，其中工业领域需求主要来自光伏、工控和光模块。
复苏力度已开始衰减
今年6月，世界半导体贸易统计组织(WSTS)上调了对全球半导体销售额的预测，预计今年全球半导体市场规模同比增长16%至6112亿美元(此前预期5884亿美元)，并预计行业2025年仍将实现12.5%的增长。分品类来看，存储表现尤为亮眼，预计今明两年分别增长76.8%、25.2%。
预期需求增长，加上中报业绩表现不俗的兆易创新，股价为何创下阶段新低？在中报投资者交流会上，该公司透露，半导体行业需求复苏力度正在衰减，可能引发了市场对板块业绩增速下滑担忧，使得资金抛售离场。
三季度是电子行业的传统旺季，对全年业绩表现有着举足轻重的影响。而兆易创新称，行业复苏的速度在减弱，公司对第三季度需求增长持谨慎乐观态度。
过往年份，半导体行业全年需求节奏逐季度递增，二季度和三季度相对旺盛，三季度更是全年最旺盛阶段，四季度是传统淡季(欧美地区的密集节假日等因素)。“就今年来说，我们对需求趋势不太确定，当然第二、第三季度仍然是旺季，但第三季度的环比增长情况还需紧密观察。总体而言，我们预期业绩不会有明显大幅增长。”兆易创新董事CEO胡洪在中报业绩说明会上说。
“半导体板块已经披露的中报显示出，今年一二季度，行业下游需求呈现边际性的缓慢复苏，一方面是2023年降价去库存，部分品类库存水位回到正常水平，另一方面，需求并没有普涨，结构性需求特征明显。”一位TMT分析师对记者说：“半导体新兴需求主要来自AI，但这份增量不足以让行业参与者雨露均沾。实际上，今年以来，国内头部晶圆厂、代工厂的产能利用率维持在高位，但晶圆端供应相对紧缺，最终是增加芯片设计商成本负担，还是全行业进入真正繁荣阶段，仍有待观察。”
今年二季度，兆易创新的前十大流通股股东以卖出为主。半年报显示，相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了1.21个百分点。陆股通二季度卖出752.24万股，年内净增持数量下降至约407万股，6月底持股数量2832.87万股。
另外股票配资平台是做什么的，截至二季度末，华夏国证半导体芯片ETF、上证50ETF国联安中证全指半导体产品与设备ETF，分别减持兆易创新54万股、10.7万股和26.65万股。根据Choice数据，兆易创新2024年二季度的持股机构减少超过50家。
